एफऐंडओ के वॉल्यूम पर पड़ेगी चोट

सेबी के कदम के बाद ब्रोकरों को कारोबार में 30-40 फीसदी की गिरावट की आशंका से इनकार नहीं

- खुशबू तिवारी

सटोरिया इंडेक्स डेरिवेटिव में खुदरा निवेशकों की भागीदारी पर लगाम की बाजार नियामक सेबी की छह सूत्री योजना से वॉल्यूम में भारी गिरावट आ सकती है यानी उसमें 30 से 40 फीसदी तक की कमी संभव है। इन उपायों का मकसद वायदा एवं विकल्प (एफऐंडओ) सेगमेंट में अत्याधिक सटोरिया गतिविधियों को कम करना है। इस सेगमेंट में रोजाना का कारोबार अक्सर 500 लाख करोड़ रुपये के पार चला जाता है और खुदरा निवेशकों को अक्सर नुकसान झेलना पड़ता है।

सेबी ने सौदों का आकार 5 लाख रुपये से बढ़ाकर 15 लाख रुपये करने, मार्जिन की जरूरत बढ़ाने और खरीदारों से ऑप्शन प्रीमियम का अग्रिम संग्रह अनिवार्य करने का फैसला लिया है। नए नियम के तहत साप्ताहिक एक्सपायरी प्रति एक्सचेंज एक बेंचमार्क तक सीमित की जाएगी। साथ ही, इंट्राडे पोजीशन लिमिट की भी निगरानी होगी। एक्सपायरी के दिनों में कैलेंडर स्प्रेड ट्रीटमेंट को हटाएगा।

ये कदम खुदरा निवेशकों के बाजार में प्रवेश पर अवरोध बढ़ाने के लिए हैं। बाजार नियामक के हालिया अध्ययन से पता चलता है कि खुदरा का नुकसान तेजी से बढ़ता जा रहा है। विश्लेषकों ने अनुमान लगाया था कि इस पाबंदी से नैशनल स्टॉक एक्सचेंज का वॉल्यूम करीब एक तिहाई घटेगा। सितंबर में रोजाना औसत कारोबार एनएसई में 394 लाख करोड़ रुपये रहा था जबकि बीएसई में करीब 144 लाख करोड़ रुपये।