निचले स्तर पर एचडीएफसी बैंक के एडीआर का प्रीमियम

एफपीआई के निवेश की पर्याप्त गुंजाइश, फंडामेंटल के मामले में अवरोध से घटा प्रीमियम

- समी मोडक

देश का सबसे मूल्यवान बैंक एचडीएफसी बैंक अब शायद विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों की पसंदीदा होने का दावा नहीं कर सकता। दो संकेतक (जो कुछ हद तक एक दूसरे से जुड़े हैं) काफी कुछ बताते हैं : स्थानीय शेयरों के मुकाबले एचडीएफसी बैंक के अमेरिकी डिपॉजिटरी रिसीट्स (एडीआर) का घटता प्रीमियम और देसी बाजार में एफपीआई के लिए निवेश के पर्याप्त मौके की उपलब्धता।

एडीआर प्रीमियम सिकुड़कर 5 फीसदी से नीचे चला गया है, जो मार्च 2021 में 30 फीसदी से ज्यादा था, साथ ही यह हालिया स्तर से और नीचे आ गया है। कैलेंडर वर्ष 2023 में यह औसतन 12 फीसदी था, लेकिन पिछले हफ्ते यह घटकर 4.8 फीसदी रह गया, जो जून 2022 के बाद का निचला स्तर है।

मैक्वेरी कैपिटल सिक्योरिटीज की प्रमुख (इंडिया इक्विटी सेल्स) अंजलि सिन्हा के नोट के मुताबिक, इस प्रीमियम के अस्तित्व में बने रहने की कोई फंडामेंटल वजह नहीं है। जब एडीआर की पोजीशन के दोबारा मूल्यांकन की बात आती है तो किसी प्रीमियम का अस्तित्व मोटे तौर पर निवेशक की निष्क्रियता के चलते होता है। इसके अतिरिक्त देसी शेयर बाजार में विदेशी निवेश के पर्याप्त मौके और फंडामेंटल के स्तर पर अल्पावधि की चुनौतियां एडीआर प्रीमियम के लिहाज से ठीक नहीं है।