शेयर बाजार में आशंका के गहराते घने बादल

पिछले चार वर्षों में भारत के शेयर बाजार में अच्छी तेजी देखी गई है और यह महामारी के निराशाजनक दौर की गिरावट से उबरता हुआ भी दिख रहा है।

- देवाशिष बसु

निफ्टी 50, मार्च 2020 के अंत में 8,598 के स्तर पर बंद हुआ और कोई भी इसमें दोबारा तेजी की भविष्यवाणी नहीं कर सकता था।

इसकी वजह, कोरोनावायरस महामारी का प्रकोप, यूक्रेन पर रूस का आक्रमण, पश्चिमी देशों का प्रतिबंध, चीन और यूरोप में मंदी और यहां तक कि एक बेहद लोकप्रिय नेता के नेतृत्व में भारत की सत्तारूढ़ पार्टी का आम चुनावों में स्पष्ट बहुमत लेकर नहीं आना जैसे कारक हैं।

इस वर्ष सितंबर के आखिर में निफ्टी 25,810 के स्तर पर चला गया जो महज चार साल में तीन गुना से अधिक की वृद्धि है। निफ्टी स्मॉलकैप सूचकांक ने पांच गुना की बढ़त के साथ और बेहतर प्रदर्शन किया। सभी अच्छी चीजों का अंत होता है और यही बात बाजारों पर भी लागू होती हैं जहां थोड़ी देर के लिए चीजें थम जाती हैं।

पिछले छह हफ्ते में, निफ्टी 50 में 9 प्रतिशत की गिरावट आई, जबकि स्मॉलकैप सूचकांक में 8 प्रतिशत तक की गिरावट आई। हालांकि विशेषज्ञ इन गिरावटों को लेकर संजीदा नहीं दिखते हैं लेकिन मैं इसको लेकर ज्यादा आश्वस्त नहीं हूं। यह मंदी के चरण या लंबे समय तक मंदी का दौर बरकरार रहने की शुरुआत का संकेत हो सकता है। विभिन्न स्थानीय और वैश्विक कारक इसकी दिशा तय करेंगे और इनमें से कई भारत सरकार के नियंत्रण से बाहर भी हैं। एक प्रमुख मुद्दा जिस पर गौर करने की जरूरत है, वह है अमेरिका के राष्ट्रपति चुनाव में डोनाल्ड ट्रंप की शानदार जीत।

ट्रंपोनॉमिक्स

6 नवंबर को यह स्पष्ट हो गया था कि ट्रंप की व्हाइट हाउस में वापसी होगी। यह हैरानी की बात है कि ट्रंप की घोषित योजनाओं से भारत को कम लाभ मिलेगा लेकिन इसके बावजूद ट्रंप की जीत की घोषणा वाले दिन भारतीय बाजारों में तेजी देखी गई। हालांकि, एक बार उनके वापसी की हकीकत सामने आने के बाद, बाजारों में छह दिनों में बिकवाली शुरू हो गई। विदेशी निवेशक भी कुछ समय से भारतीय शेयरों की बिकवाली कर रहे हैं जो भारतीय निवेशकों की तुलना में व्यापक आर्थिक रुझानों को बेहतर ढंग से समझते हैं। ट्रंप की जीत ने केवल आग में घी डालने का काम किया है।