Menor Costo Del Dinero

De los males, el menor.

- María Elena Zúñiga

El actual nivel de las tasas de interés, considerado históricamente alto en la política monetaria del país, no ha afectado de manera importante a las emisoras del mercado de valores. En su mayoría se anticiparon a pactar sus compromisos de crédito con un costo del dinero más bajo y también tomaron medidas previas a la elección presidencial para no correr riesgos financieros. Sin embargo, tener un precio del dinero más bajo ayudaría a estimular la inversión, la cual mostró en el primer cuatrimestre de este año un claro descenso.

Datos del Banco de México (Banxico) señalan que en los primeros cuatro meses de 2019 la inyección de capital cayó 2.1% en términos reales, con una contracción de recursos en la construcción de 0.8 y de 3.9% en maquinaria y equipo.

Desde finales de 2018, la tasa de interés de referencia mantiene niveles altos, al permanecer, y a mediados del año corriente mantiene el mismo valor (8.25%). Sin embargo, los analistas del mercado financiero suponen que, una vez controlada la inflación, habrá por lo menos un ajuste en lo que resta del año de 0.25%, ya que el porcentaje actual es muy superior al promedio histórico.

Sergio Luna, director de Estudios Económicos de Citibanamex, explica que aun descontando la inflación, el nivel real de la tasa de interés sigue siendo alto.

Lo que ya comienza a perfilarse a mediados de 2019 son riesgos en la actividad económica, en la cual se presenta una desaceleración importante. La expectativa de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB), tanto de Citibanamex como del Credit Suisse para 2019, se ajustó recientemente a la baja, al pasar de 1.2 a 0.9%.