एक दायरे में रह सकते हैं शेयर बाजार, अल्पावधि में सपाट रिटर्न की आस

इक्विटी बाजार को आगे बढ़ाने में आय का अहम योगदान होगा और मंदी की वजह से बाजार के एक दायरे में रहने की अवधि लंबी हो सकती है। यह कहना है टाटा ऐसेट मैनेजमेंट के मुख्य निवेश अधिकारी (इक्विटी) राहुल सिंह का अभिषेक कुमार को दिए ईमेल साक्षात्कार में उन्होंने कहा कि अब जबकि वित्त वर्ष 2025 समाप्ति के करीब बढ़ रहा है, ऐसे में जल्द ही अगले वित्त वर्ष के आय अनुमानों पर ध्यान केंद्रित होने लगेगा। बातचीत के मुख्य अंश...

- अभिषेक कुमार

विगत में बाजार में गिरावट अल्पकालिक साबित हुई हैं। क्या इस बार की गिरावट अलग है?

मौजूदा उतारचढ़ाव कई वजहों से है, चीन के आर्थिक प्रोत्साहन उपायों से लेकर दूसरी तिमाही के निराशाजनक आय सीजन आदि तक। आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) और पात्र संस्थागत नियोजन (क्यूआईपी) के माध्यम से इक्विटी की बढ़ी हुई आपूर्ति ने बाजार पर दबाव बढ़ा दिया। अंत में, मजबूत डॉलर की संभावना का मतलब है कि उभरते बाजारों में आने वाली रकम पर असर जारी रहेगा। मेरा मानना है कि यह गिरावट कीमत से अधिक समय से जुड़ी है, जिसके परिणामस्वरूप कम या सपाट रिटर्न के दौर की संभावना है, वैसा ही जैसा हमने नवंबर 2021 और मार्च 2023 के बीच देखा था। निफ्टी-50 इंडेक्स एक साल की आगे की कमाई के लगभग 21 गुने के उच्च मूल्यांकन पर कारोबार कर रहा है। हालांकि बाजार में मूल्यांकन अलग-अलग हैं। मिडकैप और स्मॉलकैप शेयरों की तुलना में लार्जकैप अपेक्षाकृत सस्ते दिखाई दे रहे हैं। इसलिए, निवेशकों को उन क्षेत्रों पर ध्यान देना चाहिए जिनमें चौंकाने वाली सकारात्मक आय की संभावना हो या जिनका मूल्यांकन आकर्षक हो।

दूसरी तिमाही की आय पर आपकी क्या राय है? क्या किसी सेक्टर ने चौंकाया है?