खुदरा निवेशकों ने इक्विटी की ताकत को किया आत्मसात

देसी शेयर बाजार रिकॉर्ड ऊंचाई के आसपास है। कारनेलियन कैपिटल एडवाइजर्स के संस्थापक विकास खेमानी ने पुनीत वाधवा को फोन पर दिए साक्षात्कार में कहा कि निवेशकों के लिए सबसे अच्छा जोखिम प्रबंधन तकनीक ठोस प्रबंधन वाली अच्छी कंपनियों में निवेश है, जिसमें उतारचढ़ाव से अप्रभावित रहने की क्षमता हो। उनका मानना है कि जोखिम कभी बोलकर नहीं आता और यह अप्रत्याशित स्रोतों से आता है। पेश हैं बातचीत के मुख्य अंश...

- पुनीत वाधवा

क्या कैलेंडर वर्ष 2023 में बाजारों का प्रदर्शन उसके मुताबिक रहा है, जिसकी उम्मीद आपने 2022 के आखिर में की थी?

हां, बाजार का प्रदर्शन काफी अच्छा रहा है और हमारी उम्मीद के मुताबिक भी। हमारे मुख्य फंड ने इस साल अब तक 20 फीसदी रिटर्न (12 फीसदी अल्फा) दिया है जबकि शिफ्ट करने की हमारी रणनीति ने कैलेंडर वर्ष में 33 फीसदी अल्फा के साथ 43 फीसदी रिटर्न प्रदान किया है। बाजारों ने हमारे अनुमान को पीछे छोड़ दिया।

क्या आपको लगता है कि भारतीय अर्थव्यवस्था और बाजारों में आपसी सामंजस्य नहीं है?

मेरा मानना है कि उनमें सही तरह का सामंजस्य है। हमारी जीडीपी, जीएसटी संग्रह, अग्रिम कर संग्रह और कैपिटल गुड्स कंपनियों की ऑर्डर बुक ऐसे संकेतक हैं, जो बताती है कि अर्थव्यवस्था बेहतर प्रदर्शन कर रही है। हमारे यहां ब्याज दर सबसे कम दरों में से एक है। अमेरिकी 10 वर्षीय व भारतीय 10 वर्षीय प्रतिभूतियों का स्प्रेड ऐतिहासिक निचले स्तर पर है। कोई भी अर्थव्यवस्था व बाजार एक दिशा में नहीं चल सकते और हम बुलबुले का कोई संकेत नहीं देख रहे हैं। सामान्य तौर पर बुलबुले का स्रोत लिवरेज सीमित दायरे में है। भारत एकमात्र अर्थव्यवस्था है जिसने वैश्विक वित्तीय संकट के बाद से लिवरेज घटाया है। बाजारों में भी नियामकीय सख्ती की वजह से लिवरेज वाली पोजीशन सीमित है।