ആർബിഐ ഡിസംബറിലെ മോണിറ്ററി പോളിസിയുടെ പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ

രൂപയുടെ വിനിമയനിരക്കിൽ സ്ഥിരത ഉറപ്പാക്കാൻ ഉദ്ദേശിച്ചുള്ളതാണ് എഫ്സിഎൻആർ (ബി) നിക്ഷേപങ്ങളുടെ മൊത്തത്തിലുള്ള സീലിംഗ് നിരക്കുകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുമ്പോൾ, കാർഷിക വായ്പകൾക്കുള്ള കൊളാ റ്ററൽ ഫ്രീ ലിമിറ്റ് വർദ്ധന പോലുള്ള അധിക നടപടികളും വളർച്ചയ്ക്ക് സഹായകമാകും.

- വി.പി. നന്ദകുമാർ MD & CEO മണപ്പുറം ഫിനാൻസ് ലിമിറ്റഡ്

വളർച്ചയും പണപ്പെരുപ്പവും കണക്കിലെടുത്താണ് നയപ്രഖ്യാപനങ്ങൾ നടത്തിയതെന്ന് ഗവർണർ തുടക്കത്തിൽ തന്നെ പ്രസ്താവിച്ചു. അതനുസരിച്ച്, റിപ്പോ നിരക്ക് മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്തുകയും നയപരമായ നിലപാട് നിഷ്പക്ഷമായി തുടരുകയും ചെയ്യുന്നുവെങ്കിലും 50 ബിപിഎസ് സിആർആർ വെട്ടിക്കുറച്ചത് പണലഭ്യത വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും സമ്പദ് വ്യവസ്ഥ വഹിക്കേണ്ട വളർച്ച കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. രൂപയുടെ വിനിമയനിരക്കിൽ സ്ഥിരത ഉറപ്പാക്കാൻ ഉദ്ദേശിച്ചുള്ളതാണ് എഫ്സിഎൻആർ (ബി) നിക്ഷേപങ്ങളുടെ മൊത്തത്തിലുള്ള സീലിംഗ് നിരക്കുകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുമ്പോൾ, കാർഷിക വായ്പകൾക്കുള്ള കൊളാറ്ററൽ ഫ്രീ ലിമിറ്റ് വർദ്ധന പോലുള്ള അധിക നടപടികളും വളർച്ചയ്ക്ക് സഹായകമാകും.

പ്രധാന വസ്തുതകൾ

ഈ സാമ്പത്തിക വർഷത്തിലെ അഞ്ചാം മീറ്റിംഗിൽ, റിപ്പോ നിരക്ക് 4:2 ഭൂരിപക്ഷത്തോടെ മാറ്റമില്ലാതെ (6.5%) നിലനിർത്തി, ചില വിഭാഗങ്ങൾ 25 ബിപിഎസ് കുറയ്ക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിച്ചിരുന്നുവെങ്കിലും 2024 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിലെ രണ്ടാം പാദത്തിൽ അനുഭവപ്പെട്ട വളർച്ച കണക്കിലെടുത്ത്.

ദ്രവ്യതയെ സംബന്ധിച്ച നി ലപാട് 'ന്യൂട്രൽ' (ഒക്ടോബർ നയം പോലെ തന്നെ) മാറ്റമില്ലാതെ തുടരുകയും വളർച്ചയെ പിന്തുണയ്ക്കുമ്പോൾ ലക്ഷ്യവുമായി പൊരുത്തപ്പെടുന്ന പണപ്പെരുപ്പത്തിൽ അവ്യക്തമായി ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.

FY25-ലെ യഥാർത്ഥ ജിഡിപി വളർച്ചാ പ്രവചനം ഗണ്യമായി 7.2% ൽ നിന്ന് 6.6% ആയും CPI പണപ്പെ രുപ്പ് പ്രവചനം 4.5% ൽ നിന്ന് 4.8% ആയും പരിഷ്കരിച്ചു. മന്ദഗതിയിലുള്ള വ്യാവസായിക പ്രവർത്തനങ്ങളും നിലവിലെ ജിയോ രാഷ്ട്രീയ യാഥാർത്ഥ്യങ്ങളും കാരണം Q2-ൽ പ്ര തീക്ഷിച്ചതിലും കുറഞ്ഞ ജിഡിപി വളർച്ചയുടെ 5.4% ആഘാതം പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു.

സുഖപ്രദമായ ഖാരിഫ്, റാബിവിളവെടുപ്പ് പ്രതീക്ഷകളും ഉയർന്ന റിസർവോയർ ലെവലും കാരണം പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ വിശാലമായ തണുപ്പിക്കൽ കാഴ്ചയിലാണെന്ന് MPC ഊന്നിപ്പറഞ്ഞു. എന്നിരുന്നാലും, കാർഷി കോൽപ്പന്നങ്ങളുടെ വിലയിലെ സമീപകാല ഉയർച്ചയും പ്രതികൂല കാലാവസ്ഥാ സംഭവങ്ങളുടെ സാധ്യതയും ജാഗ്രത ആവശ്യമാണ്, ആയതിനാൽ മുഴുവൻ വർഷത്തെ പണപ്പെരുപ്പവീക്ഷണം 30 ബിപിഎസ് മുതൽ 4.8% വരെ ഉയർത്തി.

ലിക്വിഡിറ്റി നടപടികൾ

സർക്കാർ ചെലവ് പുനരാരംഭിച്ചതിനാൽ ദ്രവ്യത മിച്ച രീതിയിലാണ്.